记者观察：理财子公司产品多元化势在必行

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从银行理财子公司发行的产品类型来看，目前固定收益产品仍是主要产品。随着利率下降的趋势和a股市场的普遍乐观，未来理财子公司的产品布局将逐渐从固定收益向大类资产配置转移，部分资产为股权资产。指数、衍生品和养老金产品也将成为努力的焦点，产品多元化势在必行。

据中国财富管理网统计，截至2020年3月12日，银行理财子公司共发行理财产品608种，覆盖工行、中行、建行、交行、农行、招商银行、光大银行、中国邮政、兴业银行等9家理财子公司。然而，仍然只有一种股权产品，即cflh01。配置为工银财富系列工银量化理财-恒盛；473个固定产品；134种混合产品。

从收益率来看，大多数固定收益产品的年化收益率约为4%，有些可达8%；混合产品的产量相对较高。市场参与者预计，在中长期内，利率中心将趋于下移。在低利率成为常态、大规模资产配置面临优质资产短缺的环境下，如何布局金融子公司，实现更高的产品回报，是一个亟待思考的问题。

未来，在考虑客户接受度的基础上，银行理财子公司的产品应以固定收益资产为基础，选择优质资产，逐步建立从指数产品开始的股权产品线。具体来说，就是在固定收入的基础上增加收入。当债券利率大幅偏离收益率向下时，应及时采用跷跷板原则，减少中长期利率债券的品种，同时将收到的资金投入股市。

随着长期资本陆续进入资本市场，市场对不同类型指数产品的需求逐渐多元化，指数产品的规模将越来越大。因此，理财子公司可以积极布局指数产品。此外，金融子公司也可以考虑推出etf产品，如国债期货ETF和大宗商品ETF。这种交易所交易基金有助于对冲风险、提高回报和降低波动性。未来，养老金产品也可以成为财务管理子公司的重点，建立不同风险水平的养老金产品体系，提高波动水平，提供不同风险特征的产品。