“中国货币史中曾经历的“京钞风潮””

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5月13日继续兑换，人数和12日一样。 为了稳定人心，本来星期六工作半天，上海分行特意延长了工作时间，结果兑换人数一下子减少了400人。 之后星期天本来休息，平日也营业了半天，结果还不到100人。 张公权现在终于松了一口气，记得“风潮好像平息了”，但他也没有足够的自信，看了13日的兑换情况，上海分行的现金也开始减少。 结果，不能完全掌握是否能支持，所以必须联系外资银行寻求帮助。

在几天的兑换下，上海分行全力应对，但几乎面临困境。 结果兑换是自信比较的过程，在市场的践踏中，谁也不知道兑换什么时候过去，即使在危机开始消退的时候，也是压力最大的时刻，“上海银行的库存有200万元以上的现金银行准备，兑换数日达到160万元，商存款项目。 而且，外资银行的帮助尤为重要。 5月15日，宋汉章经理访问汇丰银行和正金银行两家外资银行寻求援助，许多外资银行赞成协助上海分行的“必要限度”，各外资银行共同承担了对上海分行的200万元借款。

当时外资银行信用良好，纸币得到越来越多的赞同，库存很多，所以上海分行必须借助其帮助，外资银行也需要市场的稳定。 当时势力最大的汇丰银行承担着躲起来维持市场稳定的责任，汇丰银行的贷款额占1/5，为40万元。 另外，这天华露道胜银行“出朝仓”(资金通常下午出库，朝仓表示提前提交)决定帮助上海分店。 其实上海分行没有花这笔钱，但自从市场知道这个消息后，兑换热潮很快就散了。

当然，根据参加者的回忆，宋汉章在外资银行非常有前途，但在对话中不仅保证了信用，还保证了上海分行的地址、苏州河沿岸的栈、房地产道证书等。 对此，也有寻求交通银行帮助的声音，但交通银行的名声比不上中国银行，所以外资银行对两个中资银行的态度也不同。

到了5月19日，风潮才彻底平息。 张公权就是这样记录战果的，“上海中国银行的纸币信用，今后越来越高。 南京、汉口两分行鉴于上海分行措施得当，在当地官厅的协助下，对发行的纸币及收到的存款照常支付现金。 影响所、浙江、安徽、江西三省对中国银行在当地发行的纸币充分采用”。

从经济上来说，上海分行已经胜利了，现在可以说“家里有女儿，没什么好惊讶的”，在银行加班加点应对兑换的努力下，兑换热潮散去了。 但是，经济一方面，现在又传来了各方面的声援。 5月16日，各国驻北京公使团向领事馆恢复供电，赞同协助上海分行，但张公权表示当时兑换风波平息，上海分行不需要对外援助。

现在经济上不需要对外援助，但对外援助的政治意义非常明确，关于将来的责任在空之间赢得了。 另外，上海分店的应对也感染了很多人，持中立模糊态度的机构个体也确定支持上海分店。 例如，上海商会在“申报”中表示，“中国银行的准备现金充足，特别发行的纸币照常现金化，即使不久存款到期也一律支付。 这家上海银行的复印件可靠，诚实证明，但纸币是辅助现金，依靠市场流通，斯金融不会窒息。 这家上海银行应该准备现金，兑付保证信用，各行业商号一律领取”。 在这样的趋势下，袁世凯于1916年6月6日去世后，根据李思浩的回忆，政权段祺瑞承认上海分行对停止兑换的态度变为“非常平静”，停止兑换是不合理的应急措施，但上海分行在租界表示“外国商人

袁世凯去世后，大局已定，兑换热潮也意味着上海分行的完全胜利。 关于《停止命令》的始作俑者，袁世凯去世后，被继任者黎元洪总统通缉，逃亡国外，然后所有风平浪静后咸鱼翻身，再次卷土重来，进入主交通银行，利用西园借款激活交通银行——

这次京钞兑换事件后，1921年又重复了一次。 中国银行和交通银行从1916年到1923年整理了北京钞票，在战乱中经过几个阶段才基本完成。 中国银行在这个过程中也名副其实地成为了第一银行。 1926年，中国银行吸收的存款总额达到32 848万元，发行纸币达到13742万元，分别占25家重要华商银行存款总额和发行总额的35.1%和60%。

这次胜利是在张公权等人的后方作战下展开的，其成功也取决于当时政治经济的大背景。

首先，我们必须承认北洋政府是弱势政府。 这反过来意味着它不会非常霸道，北洋政府的时期其实也是比较温和的时期。 因此，《兑换停止令》的执行不太严格。 南方也对北洋政府的方法提出异议。 “北京政府发表了这一消息，为了降低中交纸币价格，引起了独立各省经济上的恐慌，北京可以席卷现金，发放军队工资”。 这样的气氛也给张公权等人带来了抗命的空之间。 这其实是权力分散下“东南自保”在金融业的体现，即使秋后算账，在各界抗争的调停中，最终也做不到。

其次，这看起来像是张公权的胜利，其实是江浙财阀乃至工商界的胜利，也是市场力量的胜利。 张公权最重要的是股东和工商界人士的力量。 他依靠张嶷、浙江兴业银行常务理事蒋压卍、浙江实业银行总经理李铭、上海商业储蓄银行总经理陈光甫等，依靠股东力量公告天下。 “纵观全国分店最重要的人，不像上海，上海是全国金融的中枢，而且是中外展望所系，所以中国银行认为应该先从上海分店开始。 中国银行上海行的决定由股东会努力维持，将来各行业公司遭受损失的情况下，由股东联合会负责向政府谈判”。

换句话说，这个角色的胜利取决于中国银行商股的身份强大。 这也是北洋时代的一大优势，因为北洋政府财力薄弱，官股也少，稀释下银行内的商股比重增大，发言权也少，参加者也像晚清一样越来越多的不是官商身份，而是以商业为中心。 对中国银行来说，1915年大部分是官股，但之后商股的比重开始增加，1917年从17.01%激增到59.29%，1921年激增到72.64%，1923年激增到97.47%。 根据担任中国银行总裁冯耿光的回忆，中国银行的几位首脑性格不同，但为了搞好中国银行，为了维持其相对独立性，必须尽量扩大商股的权益，削弱官股的力量，不受政局变动的影响 “北洋政府财政部需要钱的应用，所以经常将该部持有的中国银行股票抵押给借款项目，我们敦促他们向商业银行销售，直到北伐前夕，官股极少。

最后，也不要提到中国银行上海分行的人员地位。 当时中国银行和交通银行的总银行都在北京，2行都在上海有分店，地位很重要，其重要性不仅在于上海金融市场的中心地位，中国银行和交通银行的一半准备金都属于2个上海分店。 据张公权回忆，“当时中国银行、交通银行发行的兑换券为7千多万元，现金约为2千3百万元。 内部:中国银行现有银行三百五十万两，银币四百八十万。 交通银行现有银行六百万两，银币五百四十万元。 这笔现金准备的一半属于上海中国、交通两分店”。

对此，交通银行的历史本身与中国银行不同。 北洋政府非常致力于交通银行成为国家银行，袁世凯的亲信梁士赞在交通银行的地位很优越，从交通银行的协助最终担任交通银行的总理。 交通银行刚成立时，获得了轮、道、邮、电四项存款交易，但由于多年押金和经营不善，造成了280万两以上的损失，“业务停滞，有多次不能支持的倾向”。 梁士诵寻求袁世凯的支持，扩大交通银行权力，为交通银行获得国家银行权力后，交通银行一直在他的控制下，但交通银行的经营状况不及中国银行。 当时，上海的《情报》刊登了《北京特别通信》。 “中(国银行)、交(通银行)两总银行在宣布停止现金化、支付的院令之前，打电话给各地的分店征求意见，但交通银行分行都没有意见，中国银行的各分店不赞同，“交通银行自杀，系统自作自受， 与其受刑刺身，不如苟且不服从命令”。

从全国来看，由于地域风格不同，各地对“兑换停止令”的执行力和步伐也不同。 很多地区服从执行，中国银行上海分行的坚决抵抗也有特殊性。 中国银行上海分行的地位特殊，辛亥革命爆发后，银行停业整理，但大清银行除了官方股票外，还有商股。 在商业股东的斡旋下，南京临时政府同意中国银行于1912年在上海(原大清银行旧址)开业，次年才在北京设立总店，固定股东资本总额为银元6，000万元，官商各一半，中国银行上海分行地位在中国银行内外 关于交通银行上海分行，其主管是交通官员，到任时间不长，对商人和银领域的事务不熟悉，外资银行对他们的态度也不同，所以必须按照《兑换令》执行。 这次，交通银行上海分行的结局与中国银行上海分行不同，时隔一年重新营业，其总银行也差点被取消。

经过这次骚动，张公权一战成名，在金融界成名，在政界和情报界也得到了很多支持。 之后，梁启超邀请他担任中国银行副总裁，整理了几年消费京津地区的京签问题，这为他日后作为浙江财阀代表支持蒋介石奠定了基础。

对抗兑换成功的不仅仅是张公权一个人的功劳。 据了解内情的人评价，张公权交往，与江浙银行家、政界及情报界有很多联系，根据政治经验使他的对外解决事务变得有力。 内部来说，宋汉章在行内有实权，对外资银行有信用，但当时上海分行襄理胡氏在钱庄有地位。 那是因为他通过中国银行交易到上海钱庄市场，钱庄给中国银行的地位不是普通顾客，而是同行。 3人在各方面都“各有所长，互利共赢”，所以中国银行在这次风潮中没有倒下。

关于宋汉章，至今所说的频率低于张公权，其实他对中国银行的贡献也很大，其服务时间更长，资历更高。 他经历了清朝、北洋、国民政府等各种王朝的中国银行。 张公权评价说宋汉章:“沉默寡言，朝夕相处利润也多，美德简朴，操作勤奋，工作认真，重视公共物品，分清公私。” 宋汉章日后担任中国银行总经理，1946年担任四联总解决事。 孔祥熙辞职时，近80岁的宋汉章于1948年4月就任中国银行理事长，目的是维持中国银行的独立。 1949年他辞职去了巴西，1968年在香港去世，享年96岁。 宋汉章的一生，不仅是这次对抗北洋政府，也强硬地应对军阀陈其美、蒋介石的借款，有人称之为中国银行的精神领袖。 关于胡先生，有上海钱庄的经验，张公权说他特别精通钱庄的历史业务，对市场状况增加了很多知识。

在《应对令》中，中国银行股东联合会在给国务院、财政部和中国银行总行打电话的电报中表示:“下一次中央院令、停止中，2行现金化存款与宣布政府破产一样，银行倒闭，直接屠杀世界同胞，失去国家活力，从此 上海的中国银行是股东的决议，通知社长纸币收款，不能按院令处理，齐心协力主办，吃饭，为国家维持一点活力，为人民留下一线生命力，万幸”。 今后的迅速发展多少也印证了这些银行家当时的期待。 尽管政局变动，中国银行依然发展很快，中国银行存款总数在1917年底为1.4亿元，在1928年底为3.8亿元。 纸币发行额1917年末为7，000万元，1928年末为1.7亿元。 1928年底，全国银行发行总数为2.9亿元，中国银行发行总数约占一半的全国各银行活期存款总数为9.8亿元，中国银行存款总数约占4成。 中国银行的地位不仅在全国卓越，在上海等地也高于政府的中央银行，“1934年末，总行存款总数达到5亿多元，各贷款4亿多元，都比中央银行多一倍多，发行总数2亿多元，比中央银行多一倍半”a。

在“京牌热潮”和“兑换命令”的背后，不仅折射了中国银领域和银行家瞬间过去的黄金时代，在政府不信任的情况下，人们大多喜欢白银等金属货币，金属货币的存在其实是对天然纸币通货膨胀的束缚 遗憾的是，这个教训不能被后来的国民政府接受，白银退出历史舞台后，纸币的效果被扩大，民国政府在通货膨胀的道路上奔走，直至灭亡。

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