银行理财平均预期收益率跌至4.20％ 已连续16个月下滑

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近年来，银行财务管理呈现出两大发展趋势:一是产品收益率，特别是保本产品收益率持续下降，二是净资产转化加快。据分析，由于市场的“宽币种、严信用”状态，预计下半年银行理财产品收益率将保持下降趋势。然而，随着资产业务的转型，未来银行应加快净值产品的创新，重塑其吸引力。

产量下降

相关数据显示，近期我行理财收益呈下降趋势，我行发行理财产品的意愿也有所下降。由于银行理财投资的债券等资产价格将继续走低，预计未来银行理财收益仍将保持下降趋势。

根据荣360数据研究所的统计，截至2019年6月，银行理财的平均预期收益率降至4.20%，较上月下降4个基点，连续16个月下降。今年年初，银行融资的平均预期回报率为4.38%，在半年内下降了18个基点。与2018年6月4.80%的平均预期回报率相比，一年内下降了60个基点。

就类型而言，2019年6月，银行资本保全和财富管理的平均预期回报率为3.76%，较上月下降14个基点，降幅较大；然而，非担保理财产品的平均收益率为4.31%，高于担保理财产品的平均收益率，比上个月略微上升了2个基点。根据几家国有银行的官方网站，在目前出售的各种银行理财产品中，只有少数产品的收益率高于4%，除了一些净值产品和结构性产品外，大多数产品的收益率都低于4%。

原因是苏宁金融研究所高级研究员黄在接受《中国产经新闻》记者采访时表示:“从外部环境看，上半年货币政策继续宽松，通过降低存款准备金率等措施释放了大量流动性。市场利率下降，相应的金融收益率也下降了。”

此外，从银行理财业务本身来看，新资产管理规定的实施限制了银行理财资金的非标准投资，也使得银行理财收益越来越低。同时，金融体系中风险事件的频繁发生，使得安全高息资产越来越少，这也是高收益理财产品难以支撑的原因之一。黄又补充了一句。

金融分析师赵桓也对《中国产经新闻》记者表示:由于2019年流动性相对宽松，市场资本利率较低，银行理财的高收益主要是由不规范推动的。然而，在近两年的强力监管下，非标准投资缩水，相应的银行理财也难以实现高收益。

苏宁金融研究所高级研究员卢胜斌向《中国产经新闻》记者指出:“短期内，为了保持合理充裕的流动性，央行增加了一系列公开市场操作，市场利率持续下降，推动银行理财利率下降。”

从长期来看，在新的资产管理规定和新的财务管理规定的影响下，银行财务管理的净值转化加快，非标准投资持续萎缩，转向流动性好、收益率较低的资产，银行财务管理的预期收益率持续下降。卢胜斌接着说道。

至于下半年银行理财收益的走势，荣360分析师杨惠民曾向媒体表示，预计下半年银行理财收益将继续下行。一方面，市场流动性仍然相对宽松，银行理财产品投资的债券等资产也依然较低；另一方面，由于长期非标准期限和有限期限错配，银行很难进行非标准投资，也不可能通过非标准投资增加收入。

黄坦言，在货币政策基调不变的情况下，市场流动性将继续宽松，市场利率可能进一步下降，理财产品收益率也是如此。在新的资产管理法规和新的财务管理法规的不断冲击下，以及互联网金融资金的回流，财务管理收益率将进一步下降。

发行量大大增加了

记者了解到，早在2018年4月，中国人民银行、中国保险监督管理委员会、中国证监会和外汇局联合发布了《金融机构资产管理业务规范指导意见》，对资产管理产品实施净值管理提出了严格要求。

事实上，在新的资产管理规定的推动下，随着金融子公司陆续获准开业，银行理财产品的净值转型将继续加快。据了解，在一些银行今年发行的理财产品中，净值产品所占比例相对较高。

荣360数据研究所的数据显示，近几年，资产净值理财的发行量一直保持快速增长。据不完全统计，2019年6月，共发行980家净资产理财公司，比上个月增长42.44%。其中，封闭产品763种，占77.86%；公开产品217种，占22.14%。

最近，净值理财产品的流通保持了快速增长。黄指出，主要原因是金融子公司在执行监管要求后只能发行净值理财产品，而没有金融子公司的银行则积极办理股票理财业务，向净值银行理财产品转型。

卢胜斌表示，新的资产管理规定要求新产品按净值管理，刚性赎回将逐步打破，净值产品将成为主流。

记者了解到，目前，四家银行理财子公司新发行的理财产品已经全部上市销售。最显著的特点是与以前的理财产品相比，认购起点大大降低。

具体来说，工行理财推出的“天力宝”、“李新德”、“新万里”、“新天一”、“全信股权”等九大系列理财产品目前已在工行官方网站上发布，其中两个产品的认购起价为1元，另外七个产品的认购起价为1万元。中国银行理财推出的“稳定财富”系列和中国建设银行理财推出的“甘源安信”系列均有多种产品出售，认购起价为1万元。然而，交通银行理财已经完成了“稳定享受”和“愉悦享受”三种理财产品，均从1元起认购。

关于净值产品的特点和优势，卢胜斌表示，净值产品起点低，风险披露充分，投资者可以根据自己的风险偏好进行选择。

具体来说，赵桓指出，净资产理财产品是开放式、无担保的浮动收益理财产品。净值理财产品具有信息透明、赎回灵活的特点，没有预期收益和投资期限。产品每周或每月开放，用户可以在开放期间购买和兑换。净资产理财产品没有预期收入，银行也不承诺固定收入。实际用户获得的收入与产品的净值有关。

理财产品的净值可以保证投资者利益的最大化，因为净值产品的信息更加透明，定价更加公平，投资者利益的保护更加到位，加强了对银行业金融机构的监管要求，规范了银行的投资行为。虽然预期收益率不再明确，但投资者可以根据产品的运行情况享受浮动收益，通过增加产品的净值或增加产品的份额来实现收益的积累，并自担风险享受收益。赵桓补充道。