原油抄底被叫停 工行人民币账户原油已暂停买入

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最近，国际油价已跌入“矿泉水价格”，一些投资者趁机逢低吸纳，但发现几个长期的方式已经暂停。

记者获悉，中国工商银行(601398)暂停了部分长期交易，该行是中国首家推出账户原油交易业务(俗称“纸原油”)的银行。自3月13日起，工行应用暂停了人民币账户中两个连续产品——北美原油和国际原油的买入交易，但未影响美元账户的收盘交易和原油投资。工行此举非同寻常，引起了投资者和市场的关注。

一些账户中的原油被暂停购买

3月18日，工行陆续发布了两个重要通知，一是调整大宗商品交易价差；二是限制个人客户的异常交易行为，并采取终止其账户商品交易服务等相关措施。

同一天下午，工行发布了《关于规范账户商品业务客户交易行为的通知》，其中指出:“近期国际市场贵金属等大宗商品价格大幅波动。在日常账户商品业务监控中，我行发现个人客户多次发生大规模异常交易，明显具有区域性和组织性。这种异常的交易行为已经对我们的业务系统的运行和其他客户的交易产生了不利影响。对于发生异常交易的客户，我行将根据与客户签订的协议，采取终止账户商品交易服务等相关措施，并保留采取进一步法律措施的权利。”

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记者注意到，工行应用账户能源中的人民币北美原油和国际原油连续多日无法销售，目前仍处于暂停状态。

当记者确认订单时，工行app客服建议“由于您购买的产品已经达到我行人民币账户货物和账户的净外汇交易总额上限，不再可能购买新头寸(多头头寸)，清算不受影响；在总净交易量回到上限后，你将能够再次买入一个新头寸。”

流动性受到外汇配额的限制

工行提示信息中的“交易净额总额”是指所有客户在人民币账户中买入的原油总额与在人民币账户中卖出的原油总额之间的差额后的净额。根据国家监管要求，中国工商银行对净交易总额设定了上限和下限。

“可以理解，美元账户中的原油是与海外交易所直接挂钩的主要原油品种，人民币账户中的原油是在此基础上按人民币汇率折算的原油期货价格。有必要将人民币兑换成美元，然后用美元购买。它将受到外汇配额的限制。”一位外国商人说。

同一天，工行正式宣布:“最近，由于市场避险、全球疫情、地缘政治等多重因素，国际市场贵金属、原油等大宗商品价格波动加剧。受此影响，我行将根据国际市场惯例和我行贵金属、账户能量等账户商品交易协议的相关规定，参照国际市场行情和市场流动性状况，灵活调整账户商品交易价差:当市场波动加剧、流动性不足时，价差将扩大；当市场波动稳定、流动性恢复时，息差将会收窄。”

此外，包括工行在内的许多大银行纷纷发布公告，表示将根据国际市场贵金属、原油等大宗商品价格波动加剧的情况，“灵活调整账户内大宗商品的交易价差”，旨在通过提高交易成本来限制部分投机活动。

油价暴跌带来了逢低买入的机会

同样的情况发生在另一个原油投资渠道。由于大量逢低买入者和外汇额度的限制，许多原油主题基金暂停了认购和固定投资业务。

随着国外疫情的加剧和国际油价的大幅下跌，欧美市场多次被吹散，投资者的恐慌情绪不断上升，担心全球经济出现通缩和衰退的风险。受此影响的大宗商品价格迅速下跌。

据不完全统计，2020年以来，25个国内商品期货品种下跌超过10%，16个品种下跌超过15%。下降20%以上的有8个品种，分别是原油、沥青、燃料油、上海银行、pta、棕榈油、塑料和乙二醇。其中，国内原油下跌48.50%，导致市场下跌，而沥青和燃料油分别下跌39.09%和37.67%，排名第二和第三。

受疫情和地缘政治的影响，原油价格自3月份以来大幅下跌。最近，投资者涌入原油qdii基金进行逢低买入，导致许多qdii基金紧急暂停认购。最近，石油和天然气基金的表现引起了争议。3月19日，国际油价暴跌后大幅上涨，但遭受重创的原油基金未能充分享受反弹，净值增幅明显小于油价涨幅。

据了解，原油qdii基金并不直接投资布伦特和wti原油期货。因此，原油qdii基金的表现可能不会与原油期货价格完全同步。许多基金主要投资于石油交易所交易基金，而一些主要投资于石油公司。

此外，原油qdii基金的净业绩与跟踪目标之间存在“时间差”。原油基金的大部分投资目标是海外原油etf基金。产品涉及多个国家和地区，也存在不同交易周期的问题。