银行理财收益跌入“3时代” 负收益产品现江湖

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今年以来，市场流动性充裕，“净资产转换”和“收益率下降”成为银行理财产品的主旋律。该行的财务管理一直“像泰山一样稳定”，可能没有料到它会因为“浮动亏损”而成为6月份金融产品的主角。

6月份，货币基金7天年化收益率降至2%以下，银行理财产品平均收入也降至“三倍”，呈下降趋势。随着近期净资产理财产品净值出现“负回报”，投资者应调整心态，做到“挑肥拣瘦”，商业银行也应练习以业绩赢得客户的技巧。

该银行的财富管理收益率下降了

《证券日报》记者注意到，自新的资产管理规定实施以来，银行的理财收益率一直处于下降趋势。根据溥仪标准的统计，从2018年4月到2019年11月，银行理财产品的平均预期收益率从4.82%下降到3.98%，连续19个月下降。

进入2020年后，银行理财产品收入持续下滑。

具体而言，据记者了解，今年1月至2月，银行理财产品的平均预期收益率仍在4%以上，3月下降0.05个百分点，至3.96%。4月份，银行理财产品的平均预期收益率降至3.88%，较上月下降0.08个百分点。5月份，全国共有332家银行发行了6914种银行理财产品，其中人民币理财产品平均收益率为3.8%，同比下降0.08个百分点，达到近43个月来的新低。虽然6月份溥仪标准没有发布银行理财产品的相关报告，但从6月最后一周的产品收益来看，银行理财产品的平均预期收益率已降至3.77%，较1月第一周下降0.23个百分点。

《证券报》记者从该行近期发布的产品信息中看到，同一个银行同类型产品的收益率差距较前期明显。例如，一家银行最近推出的一年期无担保理财产品的年化收益率已从年初的4.5%降至3.55%，降幅约为0.95个百分点。

上述银行的财务经理表示，自今年年初以来，该行金融产品的收益率一直在下降，降幅相对较大。

关于银行理财产品收益率的未来趋势，中原银行(香港股票01216)首席经济学家王军在接受《证券日报》采访时表示，近期债券收益率上升，债券价格下跌，导致理财产品收益率出现下行波动。下半年，随着股市继续高概率看涨，债券市场的跷跷板效应可能会更加明显，理财产品的收益率仍有可能向下波动。

财富管理产品向净值的转化

除了银行理财整体收入下降外，最近市场上的一些银行理财产品出现了本金损失，引起了市场的关注。

据中国财富管理网统计，截至6月，今年发行的银行理财产品净值低于1元200多种，约占今年发行产品的5%。

《证券日报》记者查看了一批净值为负的银行理财产品，发现大部分产品管理机构是我行一级全资子公司，大部分产品属于“r2”级，即“稳定、中、低风险”，大部分是银行理财和理财子公司发行的产品。

在业内人士看来，银行理财业务亏损的主要原因是，越来越多的理财产品正在向净值转化，因为新的资产管理规定打破了公平交易的规则，要求进行净值管理，而净值产品的收益出现波动是正常的。

荣360数据研究所(Rong360 Data Research Institute)分析师尹艳敏指出，未来，无担保浮动收益的净值产品将成为银行理财产品的主流，银行向客户展示的回报率也是业绩的基准，而不是银行到期后向客户支付的回报率。在投资过程中，产品的收益会受到投资目标趋势、银行资产管理投资策略等因素的影响。因此，对投资者来说，“拆交易所”不再是一个口号，而是一个现实。

自今年年初以来，银行理财的净值转型一直在加速。根据新资产管理规定的要求，保本理财产品将在2020年底前逐步退出市场，净资产理财产品将成为银行理财的发展方向。

根据溥仪标准数据，截至2020年第一季度末，银行非担保理财产品余额约为24.4万亿元，净资产产品余额约为12.54万亿元。净值产品余额由新规出台前的15%大幅上升至目前的51.4%，产品结构发生了重大变化。就银行类型而言，国有银行的净资产转换过程逐季加快，始终保持领先地位。净值产品余额占无担保理财余额的比例从2019年第二季度的36.7%上升至2020年第一季度的52.45%。

“这主要是由于国家银行在投资研究、制度、人才、资本等方面的优势。国有银行理财净资产转换清晰，净资产转换取得良好效果；与此同时，国家银行理财子公司发展速度加快，理财子公司新产品陆续推出，也加快了国家银行净资产转型的步伐。”溥仪标准的研究员王伟说。