5月上市车企表现两极分化 14家乘用车企市值缩水超560亿

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在过去的一个月里，中国的汽车市场逐渐复苏，相关的汽车股票在资本市场的表现也起伏不定。

5月份，得益于大众收购的好消息，江淮汽车(600418)股价上涨超过80%，处于领先地位。一些汽车公司的股价已经下跌了10%以上。

天丰证券(601162，诊断学)分析，一方面，随着公共卫生事件的缓解和汽车消费政策的逐步落地，汽车市场正在持续复苏，汽车行业的整体盈利能力预计将从今年第二季度见底；另一方面，随着海外供应链的逐步重启和国内刺激汽车消费政策的逐步出台，预计今年下半年乘用车市场将继续复苏。

江淮汽车的股价飙升了80%，带动了乘用车行业

5月，在14家主要汽车上市公司(乘用车)的17只股票中，只有3只股票开始流行，其余股票出现不同程度的下跌。然而，在江淮汽车(sh，600418)的异军突起和强势推动下，该板块的平均增长率为0.3%，但市值却下降了560多亿元。

根据5月20日大众控股的传言，截至5月29日，双方正式宣布达成M&A合作，江淮汽车的股价在二级市场继续发酵，7个交易日内共募集了6个涨停板。截至5月29日收盘，江淮汽车股价飙升至9.06元/股，一个月内股价飙升80.5%。整个5月，大众、江淮汽车和郭萱高新(002074)之间的“三角关系”成为汽车行业和资本市场最关注的事件之一，甚至成为江淮汽车股价的助推器。

江淮汽车表示，通过改变江淮大众的管理模式，集团将推进合资业务，进一步推进电气化战略发展。

虽然这个好消息让江淮在二级市场风光无限，但很难掩盖公司所有乘用车销量下滑的事实。6月5日，江淮汽车产销“五五快车”发布，越野车、越野车和轿车全线下跌，销量分别为7403辆、2629辆和2169辆，分别下跌3.44%、19.03%和62.8%。

与江淮汽车连续六次上涨相比，吉利汽车(00175)5月份的股价波动较大。5月29日，吉利汽车的股价下跌超过10%。

据报道，吉利汽车股价的下跌主要是由于配售公告。5月29日上市前，吉利汽车宣布已与配售代理达成配售协议，计划以每股配售股份10.8港元的配售价格认购6亿股配售股份，约占本公司于本公告日期已发行股本的6.51%，基金总收益及基金净收益估计分别约为64.8亿港元。

吉利汽车选择在这个时候配售股份，这实在是无可奈何。目前，汽车行业整体承压，吉利也面临挑战。然而，吉利5月份的销售数据出人意料，公司乘用车批发销售额同比增长20%。基于此，花旗预计吉利的股价在未来会有积极的表现。

经销商业绩两极分化中国大汽车(600297，诊断股票)遭遇20年来首次亏损

5月份，10家汽车经销商集团a股和港股平均股价下跌5.06%，但市值增加近180亿元。

据《全国商报》统计，5月份，上述10家汽车经销商集团中，只有3家股票上涨，其余7家股票出现不同程度的下跌。其中，梅冬汽车(01268港元)和中生控股(00881港元)的股价上涨近30%，而郑桐汽车(01728港元)的股价下跌近20%。

根据第一季度报告，公司报告期收入为256亿元，同比下降31.36%；净利润为-3.97亿元，同比下降149.58%，同比下降8.01亿元。值得注意的是，中国大汽车(sh，600297)的股价在5月份下跌了近10%。作为中国最大的汽车经销商，中国大汽车去年的收入超过了1700亿元，一度被认为是汽车经销商行业的领军企业。然而，在今年第一季度，中国大汽车遭受了严重的影响。

在汽车市场低迷、利润下滑的情况下，中国大汽车开始以股份质押的方式筹集资金。截至5月底，中国汽车股份有限公司质押股份总数为33.24亿股，质押率为40%。

图片来源:中国盛大汽车公告

大规模股权质押也让投资者担心中国大汽车的经营状况和资金链。针对投资者的质疑，公司发布相关公告称:“本次股权质押不会影响公司的生产经营和公司治理。同时，公司具有良好的信用状况和良好的资金偿还能力。不存在可能导致清算或强制清算的情况。不存在可能导致公司实际控制权发生变化的实质性因素。”

目前，中国大汽车相关负责人表示:“公司早期的战略布局与新的基础设施发展计划和逐渐使用的汽车相关业务政策高度兼容。公司积极参与it，实施各种部署，推动行业的高质量发展。”