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上市公司华谊兄弟(300027)最近陷入困境。

一波动荡又开始了。今天一大早,“华谊兄弟突然质押了几乎所有的股份,疯狂地套现了!”这一消息震惊了金融界,网民们沸腾了~

股权质押其实是a股的一种正常融资行为,但为什么华谊兄弟的两位首席执行官让大家反应如此激烈?

这两位首席执行官承诺了几乎所有的股份

引起舆论哗然的是华谊兄弟发布的公告:

法定代表人、董事长王,持股22.07%,一次性质押19.86%,仅持有公司2.21%的股份。

总经理王中磊持股6.19%,承诺持股5.15%,手中只剩下1.04%。

这相当于王兄弟的当头票。在此期间,华谊兄弟正处于一个多事之秋~详情请点击:“老崔撕开了冰山一角:明星花哨的避税发挥股权杠杆,还有一堆神秘的公司……”

旋涡中的华谊兄弟:账面40多亿 老总却几乎质押全部股权

消息传出时,每个人都麻木了:

华谊兄弟很不平静,立即回应道:

值得注意的是,出于质押的目的,华谊兄弟称之为“个人融资需求,意在进行项目投资和股权投资”

然而,金融投资新闻发现,华谊兄弟并不缺钱。该公司的账面资本去年年底达到42.29亿英镑,今年第一季度达到46.2亿英镑。

与此同时,该公司仍在购买理财产品。2017年年报显示,该公司斥资5.21亿英镑购买理财产品:

今年一季度,公司投资现金流净流出为4305.43万元,主要是理财产品赎回所致。

有超过40亿的书籍,他们也购买理财产品。华谊兄弟的首席执行官不应持有如此大比例的质押股份。

我们应该知道,股份质押存在一定的风险,今年以来,尤其是3月份以后,华谊兄弟的股价一直在持续下跌,这不仅使得质押的资金减少,还面临着补仓的压力。

旋涡中的华谊兄弟:账面40多亿 老总却几乎质押全部股权

此外,王兄弟的个人融资需求并不是为了改善生活和偿还抵押贷款,而是投资于股权。

然后边肖金融投资新闻想知道为什么公司的钱没有被使用。如果你不想给公司增加负担,在股权投资之后,这笔钱会被用作华谊兄弟的子公司吗?合并报告?

旋涡中的华谊兄弟:账面40多亿 老总却几乎质押全部股权

我们必须知道华谊兄弟有大量的参与公司。根据2017年年报,参与的子公司多达154家,似乎都被纳入了报告中

作为上市公司,融资渠道是多种多样的,如增加和发行公司债券。从目前的情况来看,股权质押已经成为许多中小上市公司最后的融资渠道。

然而,资金并不匮乏的华谊兄弟在融资时不应该转向股权质押,即使股权质押不应该有这么大的比例。

高承诺的时机非常微妙

据小编《金融投资报》报道,自2015年12月以来,王兄弟已开始高质押。

截至2015年11月19日,王的质押率仍为7.26%,不到10%。

但一个月后,王在的质押率突然升至17.15%。此后,质押股份基本在20%左右。

2015年12月,这个时间点至关重要,记性好的朋友应该知道,2015年10月和11月,华谊兄弟做了两件大事,改变了影视行业:

2015年10月,华谊兄弟以7.56亿元收购了浙江东阳郝汉影视娱乐有限公司70%的股权,该公司由李晨、冯绍峰、安吉丽娜、瑞安、杜春、陈赫等六位明星控股;

旋涡中的华谊兄弟:账面40多亿 老总却几乎质押全部股权

同年11月,公司宣布以冯小刚为主要股东,以10.5亿元的交易对价收购浙江东阳美拉传媒有限公司70%的股权。

有业内人士称,华谊兄弟的这两笔交易引发了影视业的资本化浪潮。同时,这两笔交易也受到了业界的批评。

东阳郝汉成立于2015年10月21日,是一家空壳牌公司。它成立仅一天,但给出的估值为10.8亿元。华谊兄弟以7.49亿元的溢价买下了它,这基本上是一笔拍脑袋的交易。

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东阳美拉成立于2015年9月,估值为15亿元,但其净资产为-5500元。第二年,美拉文化传媒有限公司在霍尔果斯成立。

这两项收购大大增加了华谊兄弟的商誉。尽管两家被收购的公司都做出了业绩承诺,但近年来它们并没有为华谊兄弟带来多少利润。

此外,华谊兄弟有许多高溢价收购,业内人士认为,不应低估它们带来的商誉减值风险。

此外,最近发布承诺的时间非常微妙!

首先看一下a股的整体质押情况:

数据显示,过去一个月,a股市场20多家上市公司的股权质押已被清算。仅在6月6日晚,西龙科技(002584,股票咨询)和锦州慈航(000587,股票咨询)均宣布,实际控制人和控股股东的股权质押触及清算线,可能导致实际控制人发生变动。

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其次,华谊兄弟自身的股价令人担忧。

回顾过去,在5月22日至6月11日的15个交易日中,华谊兄弟的股票收盘时出现了10条负线。

股价从5月22日的盘中高点9.02元/股跌至6月11日的收盘价6.85元/股,半个月内下跌了24.06%。

从长时间来看,华谊兄弟的这轮衰落始于今年1月下旬。1月25日,公司股价达到最高10.84元/股,然后进入下行阶段。

到目前为止,该公司的股价已经下跌了36.81%,接近40%。

股票价格持续下跌,公司遭受负面问题。持有股票的投资者受到的伤害最大。

“我已经控股华谊兄弟两年多了。最近,负面消息不断传来,公司股价大幅下跌,从高位下跌了40%。面对来自公司的负面报道,公司未能拿出有效的对策,导致华谊兄弟持续下滑,广大中小投资者损失惨重。华谊兄弟如何稳定其股价?大股东应该增持吗?”

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《金融投资报》记者注意到,在互动平台上,一些投资者怨声载道,对股价持续下跌并不感到愤怒。

玩股权质押的方式有哪些?

每个人都应该熟悉股权质押。简而言之:

上市公司股东将自己的股份抵押给经纪人或银行信托,以一定的贴现率获得贷款,以缓解短期资金短缺带来的压力,这是大股东常用的融资方式。

说白了,它有点像古代的当铺。

资金充足的华谊兄弟为什么要选择这种方式?

一位分析师告诉《金融投资新闻边肖》:“华谊兄弟毕竟是一家上市公司,但它仍需要一份更好的财务报告。当财务报告看起来不错的时候,空就有更多的房间了。”

旋涡中的华谊兄弟:账面40多亿 老总却几乎质押全部股权

大家之所以对华谊兄弟的高承诺如此不满,主要是因为这与老贾的情况太相似了

贾跃亭此前持有LeTV.com(300104)10.24亿股,占总股本的25.67%,为最大股东。其中,已向金融机构质押10.19亿股,质押率高达99%。

后来,其10.24亿元的股份全部被司法机关冻结。

每个人都知道结局。老贾向美国挥挥手,希望实现他造一辆汽车的梦想,但他给资本市场留下了深刻的一课:抵押现金!

当乐视的股价越过清算线时,老贾冉去了美国并放弃了。由于连续跌停板,经纪公司不可能实现强劲的平衡。如果它取得了很好的平衡,诉诸司法解决将是一个严重的损失。

旋涡中的华谊兄弟:账面40多亿 老总却几乎质押全部股权

就这样,老贾拿着抵押的钱去了美国,所以他不想要股权。他的债务与老贾无关,他的梦想是造一辆车!

从另一个角度来看,如果老贾想通过减持套现,超过10亿股,那就要减到什么年什么月,这可不像质押那么方便~

大家都很担心王兄弟。老王的兄弟们经常去美国旅游,他们的孩子也在美国学习,所以他们没有老贾那么担心。

顺便说一下,还有另一种方式来发挥质押,这就是所谓的质押重组。

大致来说,董事长想脱身,先质押一笔钱,然后面临平仓的压力,与想借上门的土豪签订《债务补偿协议》,土豪帮着平仓!

那么主席就不能偿还土豪的钱,这是有道理的。上市公司的股份被抵押给了土豪。

土豪已经成为上市公司的实际控制者,绕过监管,成功借壳!上一次万福盛科就是这样做的~

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