科创板企业需高度重视“董监事风险”

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中国网银9月23日报道称，自科技板块正式开盘以来，该板块已成为市场的一个热点。作为资本市场的“新生”，28家科技类上市公司上半年保持快速增长，实现营业总收入329.63亿元，同比增长18%；实现净利润45.6亿元，同比增长25%。

虽然科技板块半年度收入增长了18%，但据安达保险有限公司统计，科技板块28家企业中只有不到一半购买了“董事和监事责任风险”，这需要投资者高度重视。

安达保险金融保险部部长周认为，科技板公司存在很多风险点，容易引发公司与股东之间的矛盾。例如，科技型企业一般具有新技术、前景不确定、业绩波动大、风险高的特点，市场不如企业。传统的估价方法可能不适用，很难定价。科技股上市后，可能会有股价波动的风险。

科技股不同于上海证券交易所主板。企业可能在首次公开发行前的最近三个会计年度连续盈利，在公开发行和上市时未能盈利，累计未弥补亏损等。上市后他们可能仍然无法盈利、持续亏损、无法分配利润等。同时，科技局的退市制度更加严格，退市时间更短，退市速度更快。这些都是潜在的矛盾。

然而，据周介绍，股东与企业之间矛盾的风险最容易由信息披露引发:科技板块制度允许上市公司设立表决权差别安排，限制了普通投资者的表决权及其对公司日常经营的影响。这就要求投资者及时关注上市公司的相关公告，了解具有特殊投票权的股票的变动情况。然而，这些方面的误解很容易导致双方对信息披露的误解，从而引发双方的矛盾。

有鉴于此，周认为，与上交所主板相比，科技板块企业需要保险公司在风险管理和公司治理方面的介入，并通过保险公司为董事和监事提供“责任保险”，以转移企业未来面临的诉讼风险。安达保险在此前的科技板块企业上市过程中，成功地为其中三家公司提供了董事和监事责任风险保护。据统计，目前已有13家企业购买了董事、监事责任保险，其余15家企业在董事、监事风险管控方面处于“裸奔”状态。

周表示，董事和高级职员责任保险(d&o)并不是一种新型保险。近年来，随着美国、欧洲和亚洲知名企业财务丑闻的相继爆发，全球正义更加关注公司治理。它对公司董事和高级管理人员提出了更严格和更广泛的管理标准，并提高了董事和高级管理人员的责任to/き だ随着我国相关立法和监管的加强，公司董事和高级管理人员个人诉讼的可能性越来越大。与此同时，h股和海外上市公司数量的快速增长，大大增加了国内公司个别董事和高管在海外被起诉的风险。

但是，上市公司购买的董事(监事)和高级职员责任保险可以保护和补偿股东、员工、政府机构、客户或其他第三方因履行职责时的不当行为而提起的诉讼或调查所造成的经济损失。与此同时，虽然从监管的角度要求董事和高管忠实谨慎地经营，但董事和监事也必须敢于承担一定的风险，积极为企业寻求发展机遇。

对于购买了董事和监事责任保险的科技型董事会企业，可以使董事和高管有足够的防御能力，消除董事和高管的后顾之忧，有助于充分发挥其经营潜力。这也包括独立董事的责任，这使得科技类上市公司董事会对独立董事更具吸引力。

另一方面，也可以避免公司高额的赔偿责任和法律费用对股东(投资者)利益造成的损害。股东也可以根据公司的公开信息来判断上市公司的公司治理能力。

周表示，目前，市场上董事、监事责任保险的覆盖面基本相似。以安达保险的董事和监事责任保险为例，可以提前支付辩护费用；保证全球覆盖范围、承保区域和全球管辖权。损失赔偿可以涉及公司的证券赔偿责任、雇佣行为责任、子公司管理责任、外部组织责任、污染管理责任等。，可以有效解决公司与诉讼当事人(主要是股东)之间的诉讼费用。

例如，周表示，S公司在香港主板上市，业务包括进出口、基础设施开发、房地产、证券投资和信息技术。在1998年至2000年期间，S公司在未经独立股东同意的情况下，与多个关联方进行了6次关联交易，违反了香港联交所上市规则，包括:收购关联方持有的公司、向关联方发放贷款、与公司大股东进行资产转让。

2002年12月，香港证监会调查了S公司是否剥夺了中小股东的利益。2003年10月，两名股东对前董事长和11名董事及高管提起股东代位权诉讼，指控他们违反信托义务，并要求保险，诉讼费超过100万港元。在此过程中，由于董事和监事的责任风险，通过保险公司的安排，相关诉讼得到了圆满解决，股东利益得到了极大的保护。

据周等人介绍，安达保险公司正与监管部门保持密切沟通，对上市公司董事、监事的责任风险提供全面了解和帮助，相关工作正在进行中。