改变命运的第八次机会来了？别天真了！

本篇文章3082字，读完约8分钟

如果一切如周金涛所预测的那样，2019年将会有机会，但不是每个人都能在正确的时间做出选择，也不是每个人都能在正确的时间逃脱惩罚。

3月29日，中国a股从几天前的下跌转为当日飙升3.20%。同一天，据报道，央行将于4月1日下调RRR利率。

半夜11点，央行发布紧急谣言，称“4月1日登陆登陆”是假消息。

至此，假消息就结束了？没有。4月2日，央行表示，已致函公安局，要求依法查处虚假新闻传闻。

可以说，这是历史上央行第一次如此有力地辟谣。

最初，每个人都对今年降低RRR利率和降息寄予厚望。这一事件发生后，今年是否会降低RRR利率和降息成了一个悬念。

如果没有RRR降价，今年市场会变成什么样？

2018年4月25日，央行在本轮RRR降息中第二次下调RRR利率。

当时的背景是流动性压力非常大，银行长期利率处于上一轮加息周期的高位，隔夜利率保持高位。

由于4月是传统的纳税大月，同时也是中期贷款工具mlf和同业存单相对较大的月份，4月份的流动性压力尤其大。

因此，去年4月，央行也首次使用了替代RRR的降息举措，通过RRR降息释放流动性，并取代即将到期的mlf操作。

今年4月，我们也面临着同样的问题，但从目前的情况来看，银行的流动性并不十分紧张，长期利率一直徘徊在低位附近。

说白了，银行系统今年一点也不缺钱，而且钱很便宜。

RRR降息的假消息就像是迫使央行打开大门，继续推高资本市场的狂欢情绪。

然而，央行的态度更像是对市场的警告，而不是对造谣者的警告。所有偏离初衷的想法都将付出沉重的代价。

这位食品主管曾提醒大家，今年央行下调空存款准备金率的幅度越来越小，中国的总存款准备金率已经降至西方国家的水平。

直截了当地说，今年RRR将继续下调，一旦RRR下调，下调时间将会缩短。

不仅空的存款准备金率降低了，央行的态度也改变了。

在正常情况下，央行不会反驳RRR降息周期的传言。如果RRR的削减继续下去，它不会自相矛盾。

否则，将来谁还会相信央行，还不如相信那些造谣者事先布下的谎言。

回顾历史，上一轮RRR减排始于2015年2月，结束于2016年2月的上一轮RRR减排。这也是RRR的五次减排，持续了一年。

本轮RRR减排周期始于2018年1月。现在看来，2019年1月的RRR减排可能是最后一次了。

即使没有，今年RRR削减的数量也不会太多。

今年央行的操作方向确实与去年大不相同。

很多人可能没有注意到，mlf工具是在2014年创建的，也是央行近年来的主要操作工具。mlf决定了市场的长期流动性紧张程度。

然而，自2018年以来，央行通过取代RRR削减，降低了对多边基金的依赖。

根据最新统计，央行通过mlf工具提供的融资余额仅为3.7万亿元，已降至两年多来的新低。

从央行的数据来看，央行在过去两个月里已经显示出明显的收缩迹象，即减少了mlf和反向回购操作的影响。

今年1月，除了RRR降息之外，央行还实施了另外两项操作，即创建定向中期贷款工具tmlf和创建央行票据互换工具cbs。

tmlf和cbs的设计理念非常独特。总而言之，中央银行过去更关注银行的债务侧操作，现在更关注银行的资产侧操作。

Mlf和反向回购由央行在查询银行资本需求后操作。

过去，当银行向央行借钱时，只要有足够的抵押品，央行就不会问。

Tmlf和cbs在持有相关资产后向央行申请资本需求，然后由央行操作。

直截了当地说，在央行向银行放贷之前，银行的资产方必须持有央行要求的资产，即使有抵押品。

如果银行想继续借钱，借的钱只能继续持有相关资产。

此外，tmlf和cbs的周期更长，价格更低，这意味着如果银行想获得长期廉价资金，它们只能做央行想做的事情。

归根结底，这是因为中国人民银行和美联储之间的差异。

美国可以通过购买美联储的国债直接将基础货币投入市场，但中国不能。

中国人民银行只能通过银行将基础货币投放市场。如果银行做得不对，货币供应将无法控制地发生变化。

过去，人们总是说央行的货币发行过度。事实上，部分原因在于银行。许多银行通过非法信贷、资金空转移等方式运作。，这导致了货币供应的泛滥。

如果央行今年停止降低RRR利率，银行如果想获得流动性支持，就必须有针对性地操作。

至关重要的是，最新的pmi数据也超出了许多人的预期。

数据显示，3月份中国官方制造业pmi为50.5%，较上月上升1.3个百分点，达到6个月来的新高。

50%是pmi的盛衰线，低于50%表明制造业已经进入萎缩区间，反之则表明制造业已经进入扩张区间。

不仅官方数据回到了扩张区间，财新网发布的非官方数据也回到了扩张区间，达到了八个月来的新高。

无论是经济数据还是空的存款准备金率下调，都表明目前没有必要增持货币政策。

今年，资本市场真的疯了。即使央行缩减资产规模，市场也能推高资产价格，这表明有大量资金存在于股票中。

在经历了2018年资本的寒冬后，资本变得谨慎起来，等待机会。

在经济低迷和流动性宽松阶段，资产短缺和核心资产泡沫是最大的特征。

说白了，每个人都有钱，但他们不知道投什么票。没有人愿意错过一条生命线，比如去年的债券市场和今年的股票市场。

因此，上周海通证券(600837)的蒋超喊出了“中国资本市场是普通人改变命运的第八次机会”的声音。

无法忍受孤独的确是资本的特征。

今年的种种情况确实给了我们狂欢的理由，比如缓和中美贸易争端的机会，中国经济数据出乎意料的反弹，以及美国加息周期的停止。

然而，在《美食指南》看来，普通人要想改变自己的命运，一方面要抓住时代的机遇，关键是要脚踏实地地过好每一天。

我担心每个人都会狂欢过度，忘记对风险的唯一恐惧。

在蒋超的文章中，将1980年里根政府时期的美国经济与中国经济进行了比较，但仔细比较后发现，他忽略了一个非常重要的区别——沃尔克当时是美联储主席。

《蔬菜指南》重点描述了美国的“血泪史”，美国经历了重工业清理，然后又复苏了。

此外，仅仅把事情搞清楚是不够的。在里根政府用格林斯潘取代沃尔克、美联储重返利率调整时代后，下一轮资产牛市发生了变化。

中国目前的做法的确与美国在20世纪80年代的做法非常相似，但坦率地说，中国尚未经历完全的产业清算，坏账仍然占据主要市场。

如果中国希望美国从20世纪80年代开始强劲复苏，它必须继续清理其工业，并将坏账完全赶出市场。

如果今年预期的RRR削减没有出现，对狂欢节的长期信念可能面临崩溃。

在今年的市场上，不仅有看涨者的迫切需求，还有对世界经济不乐观的空领导人。资产在多空游戏中，取决于谁的权力更大。

周金涛在他的演讲《生活是康博》中说:

在2017年第二季度和第三季度之后，中国和美国的资产价格将全面下跌，2019年将达到最终低点，这可能远低于所有人的预期。

直到2025年，它是康博长笛的第五个阶段。

第二次机会将在2019年，最后一次将在2030年左右。如果你能抓住它一次，你就能成为中产阶级。

如果一切如周金涛所预测的那样，2019年将会有机会，但不是每个人都能在正确的时间做出选择，也不是每个人都能在正确的时间逃脱惩罚。

就像2015年的大牛市一样，到底有多少普通人能真正赚钱？尤其是散户投资者。

未来，中美贸易谈判仍存在巨大的不确定性，全球经济也面临停滞的风险。目前的繁荣是短暂的嗜血狂欢还是新一轮经济起飞的开始还不确定...

因此，我们普通人不应该迷信“中国资本市场是普通人改变命运的第八次机会”的说法...

如果它是你的，它一定是你的；它不是你的。如果你跳起来抓住它，你可能会摔得更惨。