全球降息潮将至？这一次暴涨的还是房地产吗？

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如果财富分配越来越不平衡，人们的心就会越来越浮躁。如果他们不在沉默中爆发，他们将在沉默中死去。

2019年，印度率先降息。

2月7日，印度央行出人意料地宣布降息25个基点，这是印度自2018年4月开始加息周期以来首次降息。

回想2018年，在美国加息带来的资本外流压力下，包括印度在内的许多国家被迫加息，以应对货币贬值。

前后不到一年，印度两次加息，但最终它无法承受加息的压力，选择了降息。

不仅是印度，还有其他国家。

1月28日，欧洲央行暗示，如果形势变得非常糟糕，不排除重启新一轮量化宽松政策。

2月7日，英国央行下调了今年和明年的经济增长预测，称下调后的增长预测反映了全球经济的疲软和英国退出欧盟不确定性的上升。在英国退出欧盟的关键时刻，市场一度传言要通过降息来对冲英国退出欧盟的负面影响，这种可能性正在增加。

2月8日，澳大利亚储备银行暗示未来降息的可能性将大幅增加，并下调了其经济增长预测。

一段时间以来，世界似乎又在酝酿一波降息浪潮。

作为每一轮全球货币政策的领导者，美联储也发出了鸽子信号。

1月31日，美联储举行了2019年的首次利率会议。会后，中国央行宣布，今年已删除再次加息的措辞，并表示将采取更加谨慎的态度。

在新闻发布会上，美联储主席鲍威尔做出了最后决定，并表示:

“加息的理由已经减弱，我需要看到进一步加息的必要性。”

美国本轮加息始于2015年12月，可能于2019年结束。

无论是否降息，2.5%、2.75%甚至3%都可能是周期利率的高点，比上一轮5.25%的高点低了近一半。

回顾过去40年，每个周期的高点已经越来越低，从20%到10%，从10%到5%，可能从5%到2.5%。

放眼世界，货币政策对实体经济的调整越来越小，利率中心不断下移。这背后的原因是，债务正在扩大，实体经济越来越无力承受加息。

当你负债到100元时，5%的利率只需要5元利息。如果利率降低到1%，500元的利率也是5元，就会有一种增加债务的冲动。

但是当你的债务从100元增加到500元时，如果利率调整回5%，利率将变成25元。

如果利润增长率跟不上利率增长率，就没有偿付能力。如果利率提高到3%，利润可能不够支付利息。

而且大多数人会根据低利率来计算他们的偿付能力，谁在乎将来会提高多少利率？

因此，在利率一再下调后，利率就越低。

在2008年的次贷危机中，美国的利率第一次降至接近零的0.25%。

利率没有太大的下调，因此美联储只能启动量化宽松政策。

坦率地说，量化宽松也释放了水分。降息从价格角度为经济释放水分，而量化宽松从数量角度为经济释放水分。

美联储通过印钞购买政府债券和抵押贷款支持债券将资金投入市场。

在次贷危机后的10年里，美联储的资产和负债规模翻了两番，也就是说，美联储在10年里印了近3倍的钱。

此外，量化宽松货币是基础货币，美联储的3倍意味着市场的N倍。

在美国的领导下，世界不断重复着放水的道路。

巨大的流动性和廉价的货币加速了全球债务扩张。截至2017年底，全球债务总额为238万亿美元，是次贷危机前的两倍。

如今，我们都意识到货币宽松就像毒品一样，一旦被感染就很难戒掉。每次我试图戒掉毒品，我都会被不可抗拒的力量拉回故态复萌。

你吸得越多，你就变得越弱，你积累的最后一点东西就很难再回来。

他最后一次敢于打破诅咒是在沃尔克，他将利率提高到前所未有的21.5%。然而，随着格林斯潘接任美联储主席，美国的利率从未达到最高点。

在过去的10年里，美国已经实施了四轮量化宽松。每一轮的原因都是一样的，短暂复苏的经济再次陷入困境。

这一次，没有人能保证美国是否会出现第五轮量化宽松。

在日本，量化宽松政策的实施已经持续了18年，利率已经调整为负利率。

历史总是惊人地相似，中国也是如此。

在回顾了次贷危机之后，中国提出了“4万亿刺激计划”。在短暂的经济复苏后，它陷入了困境，接下来是三轮的放水和杠杆操作。

我相信我们对下面的故事都有同样的感受。

世界已经进入了一个低利率和流动性泛滥的时代，人们对货币回报越来越失望，希望通过资产回报致富。

但近年来，几乎所有全球量化宽松的资金都被房屋吸走了。

在次贷危机之前，最热门的东西是房子。次贷危机后，最热门的东西是房子。

因此，无论多少钱都不能流向实体经济，这就是为什么每次量化宽松都会导致短期经济复苏。

如今，全球房价处于历史高位，穷人买不起房子，但富人靠卖房赚钱，房价泡沫不断扩大。

提高利率使经济再次陷入困境，世界寻求降低利率来拯救自己。中国会跟上吗？

这个问题实际上取决于中国改革的决心。

中国的货币政策往往是根据自己的实际情况制定的，因为其特殊的宪法决定了中国有一定的能力忽视其他国家。

去年，中国的货币政策首次进入边际宽松。从表面上看，它没有直接降息，而是通过降低RRR利率来降低市场利率。

货币没有显著扩张，货币稀缺的地方仍处于违约状态。

因为中国现在实行的是全面政策，即使降息，也取决于货币量是否飙升。

尽管去年底房地产调控有所放松，但仍处于严格调控之下，地方房改目标也大大降低。

2019年，中国需要找到一个微妙的平衡点。虽然促进增长很重要，但我们无法摆脱的前提是防范风险。

因此，今年将不会有房地产暴涨的春天，也不会有好钱换坏钱的春天。促进增长更偏向于结构调整和质量提升。

世界上任何一个国家，包括中国在内，都不能退缩，真的会有新一轮降息。如果不能，它也可以实施量化宽松，从而推迟危机的到来。

如果我们再放一轮水，再次推高资产泡沫，我们可能最终会让房子受益。因为只有房地产的体积，它可以承载大量的金钱。

但是，降息之后呢？

货币宽松导致主权货币信用透支，但主权货币信用背后是政府信用透支。

这所房子拥有所有的钱，也就是政府的信用。无论上涨还是下跌，都会伤害政府本身。

接下来我们更害怕的不是经济危机，而是人类危机和世界各国的政治民粹主义危机。

事实上，民粹主义的兴起正在酝酿一场比经济危机更大的危机，比如欧洲的黄背心运动、美国的边界墙冲突、委内瑞拉的两位总统等等。

其背后是不断扩大的贫富差距和疲软的实体经济。如果财富分配越来越不平衡，人们的心就会越来越浮躁。正如鲁迅所说:如果你不在沉默中爆发，你就会在沉默中死去。

因此，我们也可以看到，高层一直强调“底线思维”。

一方面，它正在为可能的全球极端危机做准备；另一方面，这也表明适度放松经济政策并不意味着放松金融监管。

总而言之，正如《美食指南》反复强调的那样，房地产市场的答案是:炒房不可能致富，最好等到今年第二季度。

毕竟，在各种不确定性真正解决之前，坚持意味着一切。