逾半数产品假期内收益下滑 货基发展前景堪忧

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假日股票和债券是关闭的，而基于商品的收入是“从不关闭的”。春节假期刚刚过去，许多投资者把闲置资金投入货币基金，“他们可以躺着赚钱”。

然而，与繁荣的假日氛围不同，货币基金7日的年化回报率普遍下降，产品数量下降了50%以上。据业内人士称，这与节假日期间没有债券交易的资本收益有关。

一半的产品产量较低

超过一半的货币基金产品在假日期间有7天的年化回报率下降。根据田甜基金网的数据，截至2月10日，在春节期间第7天公布年化收益率的48只货币基金(股票单独计算，下同)中，有26只产品的年化收益率有不同程度的下降，占公布收益率产品的54.17%。

一些货币基金的7天年化回报率大幅下降。以财付通钱包货币基金为例。2月4日，其2月7日的年化回报率为4.047%，2月10日，降至2.793%。同期，新卧通宝a股/b股年化收益率从3.737%和3.987%分别降至7日的2.701%和2.948%，近几周收益率下降超过1个百分点。

一些分析师认为，春节期间货币资金收益率的下降与其收益算法有关。当债券市场在假期休市时，货币基金只能获得利息收入，但不能从债券交易中获得资本收益。

总的来说，去年一些商品基地的产量低于“3”，并一直徘徊在较低水平。年末出现“尾部效应”，短期收益率上升。

货币基金的规模已经缩小

在回报率下降的同时，货币基金的规模也在缩小。

近年来，货币基金组织经历了巨大的起伏。此前，货币基金规模的迅速扩张引起了监管机构的担忧。对于分级产品和货币基金，监管的总方向仍然是去杠杆化和防范系统性风险。关于资产管理和流动性的新规定是这种监管思想的延续。业内人士向《国际金融新闻》表示，监管当局不仅要提前防范系统性风险，还要引导公共基金行业向净值产品发展。

2017年，货币基金增长率开始下降，年底被排除在公共基金规模排名之外。2018年，新产品被标为零，采用摊余成本法的商品类产品审批停滞，而具有浮动市值属性的市场类商品类产品审批缓慢。尤其是在2018年第四季度，货币基金的规模首次下降。

货币基金的规模正在下降，这是不争的事实。截至2018年12月底，135家机构管理的公开发行资产总额约为13.03万亿元，较2018年11月底下降4.23%。其中，货币资金规模环比下降约6383亿元。

削弱未来的吸引力

随着基金公司在年底停止使用货币基金，具有类似商品属性的短期财富管理基金和短期债务基金也变得流行起来。然而，监管当局不愿看到大规模存在用摊余成本法定价的产品，因此短期理财基金也在2018年底退出了规模排名。

即便如此，货币基金仍面临许多竞争对手。随着新的资产管理法规的出台，银行的金融子公司被允许相继成立。去年，上海浦东发展银行(60万股)和邮政储蓄银行进行了大规模的人员招聘，为设立金融子公司储备人才。

业内人士表示，未来银行理财子公司将充分发挥自身的资金和渠道优势，优先推出固定收益产品和货币基金类产品，银行部门的商品类产品在收入方面将更具优势。

根据CICC的固定收益研究报告，货币基金收益率的吸引力减弱，财富管理等产品向货物基础的转移更加明显。该行财务管理子公司成立后，预计将对货运基地产生更明显的影响。

对于基金的未来发展，北京一位公开基金相关人士对《国际金融新闻》记者表示，他并不乐观，“一些基金公司推广货币基金的力度也在下降。”