资管新规催热保本理财替代品 大额存单利率最高上浮55%

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“年利率为4.18%，提前支取，利息按文件计算。积分可以换成神秘的礼物！”最近，这样的口号在银行业频繁出现。《中国证券报》记者近日走访了多家银行网点，了解到银行正在加大大额存单的推介力度，许多农村商业银行大额存单的利率比基准利率高出55%。专家表示，随着保本和理财退出历史舞台，大额存单和结构性存款将成为新的资金储蓄工具。未来几年，居民存款被挤占的现象仍将继续，银行存款增速将长期放缓。

一旦利率达到最高点，

临近季末，银行又开始吸烟了。《中国证券报》记者注意到，许多银行的财务经理强烈向客户推荐大额存单，虽然起点较高，但利率相当可观。

根据一家上市农村商业银行的宣传材料，该行大额存单的利率比基准利率高出55%。首笔存款金额为50万元，一年期年利率为2.33%，三年期年利率为4.26%。根据某城市商业银行的宣传资料，大额存单年利率为4.18%，比基准利率高52%。存款从三年30万元开始，五年20万元开始。

针对大额存单流动性差的问题，上述城市商业银行的财务经理介绍说，该行大额存单可以提前支取，利息靠档案赚取。“目前，一年期存款基准利率为1.5%，我行一年期定期存款利率为2.13%。一年后提前支取大额存单，利率为2.28%，两年后为3.19%，三年后为4.18%。”

“如果你手里有更多的闲钱，你可以推荐大额存单，而高利率可以省去麻烦。如果你购买一个3个月或6个月的理财产品，在7天的发售期内将没有利润。如果产品到期后没有及时再投资，资金可能会闲置。三年后，购买理财产品的收入可能不如购买大额存单。”上述城市商业银行的财务经理表示，该行向新客户出售的91天理财产品的收益率为4.55%，该行在1月、3月和6月近7天出售的净资产理财产品的年化收益率分别为4.08%、4.23%和4.32%，均从5万元人民币开始。

另类资本保全和财富管理

根据溥仪标准数据，3月16日至3月22日的一周内，326家银行发行了2064种银行理财产品，其中封闭式预期收益人民币产品的平均收益率为4.23%，低于去年同期4.86%的平均收益率。

“未来，银行理财产品的平均收入水平仍将下降，但考虑到市场竞争的压力，空的下行空间有限。”荣360大数据研究所总编辑认为，在新的资产管理法规下，银行理财产品将逐步转变为客户真正的理财工具，保本理财将退出历史舞台，但许多客户仍有保本保息的需求，因此大额存单和结构性存款成为银行新的理财工具。

交通银行金融研究中心首席银行业分析师徐文兵(601328)表示，在表外资产向表内资产转移的趋势下，银行表内流动性压力可能上升，导致存款需求增加。一些财务管理项目可能会有一个长期的，所以他们需要被大的存款单扣住。大额存单定价灵活，资金周期长，因此商业银行对大额存单的需求增加。“大额存单利率上调后，离一些有保障的金融管理不远了。事实上，这是一种资产结构调整。从金融管理向大额存单的转移并不是银行资产负债表上存款价格的大幅上涨。如今，理财产品无法得到担保，除了结构性存款之外，大额存单也是担保理财的一种选择。”

储存的压力已经存在很长时间了

兴业研究分析师何帆表示，年初以来，存款同比增速出现反弹，这与社会融资的稳定和复苏有关。预计今年存款总增长率将稳步上升。中长期来看，随着利率市场化的推进，存款定价更加市场化，这可能导致存款回归资产负债表的现象。

民生银行(600016)研究所金融研究中心主任王亦丰认为，银行业的增稳难度主要与中国目前的货币创造机制有关，预计今年银行业的增稳难度将低于过去两年。自今年初以来，由于RRR持续降息的推动，银行存款的增长已经恢复。此外，积极的财政政策也有利于存款的回收。

低存款增长率预计将是一个长期趋势。徐文兵认为，从国内存款的三大组成部分来看，政府存款和企业存款长期以来一直相对稳定，但就居民存款而言，近年来居民投资渠道逐渐丰富，形成了居民存款的明显分流。