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本月早些时候,巴菲特股东大会再次在奥马哈举行,有5万人出席。和过去两年一样,我也将出席这次巴菲特股东大会。

作为全球投资者眼中的“股神”,巴菲特的投资有许多值得借鉴的亮点。

首先,巴菲特非常重视安全边际。当他进行投资时,他不仅想买一些质量好的公司,而且还想以相对便宜的价格购买它们。有时巴菲特可能会等上几年甚至十年,以等待一个更好的价格。因此,每当市场出现系统性风险,甚至股市崩盘时,巴菲特就会买入大量高质量的公司。这与大多数投资者的操作完全不同。

股神巴菲特给我们带来了哪些投资智慧?

其次,巴菲特非常重视防守。有人曾经问巴菲特投资作弊。巴菲特说投资有两条铁律:永远不要赔钱,永远记住第一条。每一项投资都需要在决策前进行深入研究,不应该盲目投资。虽然我们不可能每一次投资都不赔钱,但我们必须在投资时把握好底线,坚决不买基本面差、只靠短期热点上涨的公司。

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第三,巴菲特的投资是理性和感性的结合。他曾经说过:“与其犯精确的错误,不如含糊其词,纠正错误。”尽管估值理论和基本面分析可以大致确定股票的大致价格,但它们无法准确计算投资者情绪对股票价格的影响。现代科学对人脑的认知不到5%,这意味着不可能准确预测股价。股票价格的短期波动通常与市场情绪有关。巴菲特的合伙人查理·孟格曾经说过:“巴菲特投资过很多公司,但他从来没有见过巴菲特拿着计算器去计算。”大多数时候,巴菲特投资一家公司是因为他了解上市公司的年报,也因为他对上市公司管理层的认可。

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第四,巴菲特还有一点值得学习:他认为每个人都有自己的能力圈,只能在自己的能力圈内投资。巴菲特喜欢投资商业模式简单的消费品公司,但从未对不可预测的科技公司感兴趣。虽然我错过了一些大盘股,但我获得了力所能及的最大成功。在一定程度上,投资收益是认知能力的实现。如果你走出自己的能力圈,你成功的机会会大大减少。

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第五,在选股方面,巴菲特曾经幽默地说:“如果你想投资一家公司,你应该先问问自己,你是否想把你的女儿嫁给他的创始人。”巴菲特特别关注公司的管理,认为选择股票就意味着选择公司的管理。如果你对公司管理层没有足够的信任,公司的股票就不值得持有。

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最后,巴菲特将在高概率事件上下大赌注。巴菲特曾经说过:“当你相信巨大的机会时,唯一正确的方法就是大举投资。”这个原则基于一个常识:当成功的可能性很大时,你投资的越多,回报就越大。在巴菲特的投资组合中,前10名股票的市值占总投资的90%。

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与分散投资相比,在高概率事件上下注可能会获得更好的回报。然而,为什么许多投资者只把钱投在一只股票上而遭受损失呢?在很大程度上,他没有深入研究这支股票。在这种情况下,我们只能选择分散投资。

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