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投资方方面,余额宝赎回至t+0(当日)时,基金投资资产与t+1(次日)结算。有一天的时差,这就对基金本身的流动性管理提出了很高的要求。由于余额宝不能及时赎回投资于各种金融产品的资金,普通投资者的赎回需求往往要求基金使用自有资金进行提前融资。

为什么余额宝要限额 让用户多投点不好吗?

余额宝自2017年开始瘦身,个人持有的最高限额调整为25万元和10万元,之后单日认购金额限制在2万元左右,直到2018年2月春节前后总额度受限,每天9: 30以后几乎不可能购买。

为什么余额宝要限额 让用户多投点不好吗?

控制规模最直接的原因是为了降低基金本身的潜在风险。

余额宝是一个革命性的产品,因为它可以实时赎回,但这对于余额宝背后的资产管理公司田弘基金本身来说是有代价的。

投资方方面,余额宝赎回至t+0(当日)时,基金投资资产与t+1(次日)结算。有一天的时差,这就对基金本身的流动性管理提出了很高的要求。由于余额宝不能及时赎回投资于各种金融产品的资金,普通投资者的赎回需求往往要求基金使用自有资金进行提前融资。

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因此,如果单个用户的投资额度高达数千万甚至数百万,一次赎回带来的资金回笼量是巨大的。在极端情况下,如果有如此大量的资金被撤出,当它发生时,这通常被称为挤兑,基金本身可能有管理风险。

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然而,如果像田弘基金这样的“庞然大物”承担风险,将不可避免地对整个金融市场和其他金融机构产生影响,在严重的情况下,还可能引发系统性风险。因此,控制规模是为了防范流动性风险。在基金行业,限制认购也是一种常见的行为。

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另一方面,监督也有限制。

2017年9月1日,中国证监会发布了《公开发行开放式证券投资基金流动性风险管理条例》,对货币资金的流动性提出了严格要求,主要体现在风险准备金上。根据目前的要求,余额宝的1.69万亿资产需要约84.5亿元的风险准备金,这对该基金来说不是一笔小数目。

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最后,余额宝的收购限制也有蚂蚁金服的战略考虑。

对于蚂蚁金服来说,余额宝曾经是它的战略产品,但现在它的战略使命几乎完成了。现在打开蚂蚁财富,蚂蚁金融服务的金融平台。蚂蚁金服在主页上推荐的货币基金不再是余额宝,而是其他收益率更高的产品,这也是蚂蚁金服的“优化理财”计划。

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业内人士预测,仅从2017年6月至9月,分流给Boss、建新等基金公司的“优化财务管理”资金将超过1000亿元。去年底,余额宝页面上推荐的第一批货币基金平均规模增长了5倍,最高增长率甚至接近100倍。

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