人民币持续上涨 以“稳”展开多头行情

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在整个新年期间，人民币兑美元汇率在11个交易日内上涨了逾1200个基点。许多分析人士指出，站在新的历史起点上，中国经济在保持稳定的同时取得了进步，国际收支稳定，市场预期回暖，这些都为人民币汇率的稳定运行做出了贡献。

“稳定”一词将成为2018年人民币汇率的内在逻辑。

多种因素帮助人民币“开门”

“企业越来越期待人民币汇率升值。近日来，企业在平台上的结汇金额有所增加。”1月8日，江苏南通伊森供应链有限公司总经理杨益强告诉记者。

这一天，人民币汇率继续保持新年以来的上升趋势，一开盘就跳涨100多点，人民币兑美元最高汇率升至6.4760。同日，人民币兑美元中间价上涨83个基点，至6.4832，为2016年5月3日以来的最高水平。

外汇分析师李浏阳表示，人民币已进入牛市。人民币升值的加速引发了外汇结算头寸的进入，进一步强化了短期人民币的升值趋势。在过去两年左右的时间里，约8400亿美元的外汇结算总需求正在逐步释放。

"最近一轮人民币升值与美元指数下跌密切相关."民生银行(600016)高级研究员应文茜表示，自2017年12月中旬以来，美元指数下跌了2.2%，而同期人民币即期汇率上涨了近2%。

从根本上看，中国经济的发展在保持稳定的同时，也为人民币的升值提供了重要的推动力。与此同时，海外长期基金投资中国的意愿日益增强，这将带来更多的国际资本流入，并改善外汇市场的供求状况。

“稳定导向”的汇率风向标

工银国际首席经济学家石成指出，2018年人民币汇率运行仍将坚持两条底线:一条底线是人民币对一篮子货币的有效汇率不能过度偏离长期合理均衡水平，长期运行必须反映人民币基本面；另一条底线是，人民币汇率在短期内接近长期均衡水平时不能过度波动，在短期操作中要防范系统性风险。

基于上述两条底线，石成认为，2018年人民币汇率将继续凸显调节中国经济内外平衡的功能标准，接近均衡汇率的驱动力将继续增强。基于这一内在逻辑，由于2018年中国经济增长的强劲弹性、丰富的政策空和明显的比较优势，人民币汇率的长期稳定趋势将进一步巩固。

外汇专家韩认为，只要人民币对一篮子货币的多边汇率保持基本稳定，就不会对外贸竞争力产生太大影响。在对一篮子货币基本稳定的基础上，只要美元指数继续走软，人民币对美元的双边汇率就可能继续走强。

与此同时，政策红利继续发放。近日，国家外汇管理局发布了《国家外汇管理局关于规范境外银行卡大规模现金支取行为的通知》，遏制境外现金支取和兑换违反外汇监管的行为。中国人民银行发布《关于进一步完善跨境人民币业务政策促进贸易投资便利化的通知》，旨在完善和优化跨境人民币业务政策，营造良好的经营环境。

应文茜表示，这些都将有助于增强人民币的市场影响力，推动人民币国际化，进而有助于保持人民币汇率在合理均衡的范围内。

此外，人民币正在加快走向全球的步伐。今年以来，巴基斯坦各大银行开始推进人民币结算业务，给贸易企业带来了更大的便利。中国房地产交易平台总经理张永强告诉记者:“交易公司希望对汇率有稳定的预期，这样他们才能更好地运作。”

人民币的稳定运行有着强大的支撑

交通银行(601328)首席经济学家连平对记者表示:“中国经济稳步增长，国际收支保持一定规模的顺差，这是人民币汇率基本稳定的基础。”

石成认为，依靠释放供给方改革红利、消除系统性风险和提高政策工具效率，中国经济将完成长期触底，加快新旧动能转换。

在业内人士看来，国民经济的稳定性和弹性将会不断增强，在保持稳定的同时，保持进步的发展趋势是可能的。在全球经济持续回暖、外需增长的背景下，金融市场进一步对外开放，市场预期不断提高，未来中国国际收支和外汇储备将保持平衡稳定。所有这些都为人民币汇率提供了强有力的支持。

在接受记者采访时，专家们的观点是一致的，他们都认为人民币汇率在2018年将保持长期稳定的趋势，并在中央水平附近呈现弹性双向波动。石成预测，人民币兑美元汇率中间价为6.40-6.45，而双向波动的总体区间为6.30-6.60。