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自2018年初以来,a股蓝筹股“白马”持续走高,港股也创新高。在目前的市场条件下,很多投资者都有一个问题,那就是2018年你还需要配置大规模资产吗?如有必要,哪些资产值得分配?

2018这5大类资产不容错过:期权衍生品计划或是风口

a股:迄今为止最引人注目的

事实上,所谓的资产配置大致可以分为股权、固定收益、商品(如黄金、原油等相关产品)和替代资产(如对冲基金、reits基金等)。)根据不同的类别,如果不考虑直接持有房地产。2018年,股票市场可以说是最抢眼的。a股市场和香港股市都感觉牛市已经到来。甚至许多机构都指出,今年最好的机会是在股市。

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1.买什么:我对金融业最乐观

一家经纪公司的首席策略师表示:“2018年,市值风格不会改变,金融仍是我们最乐观的行业。增量资金来自外资和保险;目前,市场正从春季的震荡市场向夏季的牛市过渡,但仍处于牛市的初级阶段。随着市场缓慢复苏,对成长股的需求自然会增加。换句话说,第一个价值领导者开始出现,在下半年,增长领导者可能会跟上,一些结构性机会开始出现。”

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此外,“如果你在牛市中,不要轻易选择时间。如果将其定性为2018年牛市的早期阶段,可能会有回调,但可能会小于过去两年的回调,因此不适合时机。相反,进行一些结构调整。”

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如何购买:不要小题大做

在具体配置方面,一位来自保险机构的人士指出了自己的想法:“2017年和2018年没有太大变化,仍然是按照价值投资来做的。对我们来说,在各种资产中,最有吸引力的资产是蓝筹股,因为对于保险基金来说,增加蓝筹股是一种必然趋势。即使在去年上涨之后,各行业的主要股票仍然是最有吸引力的。此外,在新规定得到管理后,来自各种中间渠道的资金将回到正轨。今年的上涨实际上只是一个开始,然后保险将增加其配置。”

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总的来说,“除非我们认为估值应该改变,否则不要做大的选择,保持2017年的策略。”保险机构的人进一步说。

港股:仍是最便宜的资产

在港股方面,兴业证券(601377)研究所副所长张益东在2018年中信保诚基金更名和资产配置论坛上表示,“事实上,我们没有必要对港股进行如此详细的考察。所谓的a股/h股溢价是战术性的,但我们需要从战略角度看待它们。从战略上讲,港股本质上是中国的资产,也是最便宜的资产。当中国经济面临新的转型时,港股实际上是首当其冲的受益者。”

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“未来,如果阿里巴巴、京东等公司继续回归香港股市,港股在中国经济转型升级中的代表性将继续增加,这将重复2006年至2007年间代表中国城市化和工业化的公司。当时,先是港股,然后慢慢从港股转到a股,带动了a股市场。”张益东继续说道。

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债券市场:配置机会可能在第二季度出现

显然,对于主要机构来说,今年的资产配置必须是股票市场。那么,其他类型的资产呢?例如,债券市场长期低迷。一些人说它将继续低迷,而另一些人说目前的债券市场在黎明前是黑暗的。

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据某公募基金总经理分析,“2016年第四季度是熊市的开始,2017年是熊市的延续。”此外,在2017年全年,除了6月份短暂的两周交易机会外,其他大部分时间,基本上只是做做,而且大部分都是错的。展望2018年,我们认为一旦货币紧缩到一定程度,市场将经历一个相对较大的逆转。此时,债券市场将成为一个更好的资产,而现在非常热的资产将变得相对较差。资产将在2018年的某个时候看到这类资产的转换,因此我认为债券现在应该是熊市的终结。”

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“例如,国债在10年内达到4.2%~4.3%,国债在10年内达到5.2%~5.5%。我认为债券市场是一个非常好的长期买入机会。从节奏上看,第一季度的流动性,尤其是春节前,一般不是特别紧张。然而,考虑到对经济周期的预期和对通胀的担忧,债券市场仍将没有明显的机会。或许在第二季度,债券市场将出现非常好的交易机会。”总经理进一步说道。

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黄金:趋势与2017年相似

此外,黄金今年表现更好。comex黄金最近收于1,353.3美元。回顾本轮黄金市场,我们可以看到,自2017年12月12日1,238.3美元的阶段性低点以来,一个多月的涨幅已经超过9%。有趣的是,数据显示,从2000年开始,黄金在1月和2月获得绝对回报的概率高达71%,平均回报率为4.85%。

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可以看出,自2018年以来,黄金已经取得了明显的收益,但我们现在应该追逐它吗?一位公众投资者表示,“从统计和经济逻辑的角度来看,从2017年底到2018年2月底增加头寸是一个非常确定的投资机会。”全年来看,可能先升后降,再升,震荡上行趋势与去年有点类似,但年底将会急升。”因此,谨慎的投资者可以选择等待下跌,然后再做出相应的选择。

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期权衍生品计划:或2018年

至于另类投资市场,一位私募股权人士指出,“期权衍生品计划,我认为2018年是一个非常好的口号。”从了解的情况来看,期货公司和证券公司会发现,去年单个股票期权的交易量是去年的。数十次,个人投资者和机构投资者的认可度越来越高。此外,由于固定增加是有限的,可转换债券成为一个非常好的方式。”

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此外,cta在2018年也值得关注。《国家商报》记者注意到,虽然全球cta战略在过去一年取得了相对平均的业绩,但自2017年12月以来,受到了大量大型机构投资者的青睐。

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一些私人投资者指出,“自2017年以来,由于大宗商品市场主要品种的波动性较低,以及品种的频繁反转,国内cta策略的表现平平。然而,我们研究的是优秀的cta战略产品的历史趋势,它不仅显示出稳定的长期净值,而且与传统资产类别(股票、债券等)的相关性较低。),这对减少资产配置组合中的波动和平滑收益起到了很好的作用。同时,据统计,在海外成熟市场,优秀的cta战略产品的回撤阶段是机构投资者进行大量追加购买的时候。”

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