央行连续5月增持黄金 中国大妈现在该“上车”还是“下车”

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受贸易摩擦等因素影响，市场避险情绪明显，金价持续上涨，全球央行开始疯狂“囤积黄金”。中国人民银行也不例外。从2018年12月到2019年4月，它已经连续五个月将黄金储备增加到6110万盎司。

曾经“卷走”金子却被“锁”了多年的中国阿姨，应该“上车”还是“下车”？

全球央行再次刺激了购买黄金的浪潮

最近，各国央行都对黄金“情有独钟”。根据世界黄金协会(World Gold Council)发布的报告，2019年第一季度，全球央行支持黄金价格，共购买了145.5吨黄金，比2018年同期增长68%。这是自2013年以来最强劲的年度开局，创造了6年来同期的最高成交量。

根据世界黄金协会的信息，截至2019年4月，世界各国央行继续大量购买黄金。全球官方黄金储备总量为34，023.87吨。其中，欧元区(包括欧洲央行)总计10778.5吨，占其外汇储备总额的53.6%；中央银行黄金销售协议(cbga)共签署了11，942.6吨黄金，占其外汇储备总额的28.9%。

根据国际货币基金组织4月份发布的数据，全球各国央行的黄金需求保持稳定，净购买总量为43吨，环比增长8%。4月份，中央银行购买的黄金总量(超过1吨)为45吨，相当于3月份的水平，而净销售总量(超过1吨)略低于2吨。

中国央行也表现出对黄金的热爱。根据央行发布的数据，从2018年12月至2019年4月，央行已连续5个月增持黄金储备，从5924万盎司增至6110万盎司。值得一提的是，自2016年10月以来，黄金一直处于“冷”状态，央行26个月来从未买过黄金。直到2018年12月，中国央行才正式启动“黄金购买模式”。

回顾过去的40年，虽然中国的黄金储备一直呈上升趋势，但大部分都是一次性增加的，持续时间大多不到一个月。连续几个月增加黄金储备是非常罕见的。回顾过去十年中国黄金储备的数据，中国人民银行只有四个持有周期。

风险厌恶上帝协助

在发生金融危机或通货膨胀时，黄金在保值和保值方面的优势尤为明显。在这方面，业内有很多说法，如“大炮一响，黄金价格乱世出”，这意味着当形势动荡时，避险情绪会升温，黄金价格有望逆势而动。目前，避险情绪再次升温。到目前为止，金价已经连续七年表现良好。

截至6月6日，国内市场黄金期货价格上涨至303.70元/克。在外部市场，伦敦现货黄金价格本周一举突破1，340美元的压力线，并在一天内突破1，330美元和1，340美元的两个关口，继续刷新自2月份以来的新高。同时，comex黄金期货也不逊色。6月5日，纽约商品交易所黄金期货的主合约在当天交易中报价为1，348.9美元/盎司，预计将在2月份突破高位，达到1，350美元的关口。

在它的背后，它受到许多因素的影响，如全球经济和政治。adp小非农作为一个前瞻性的非农指标，往往具有一定的参考价值。据了解，美国的非农业数据在5月份大幅走软，markit制造业pmi创下近10年来的新低。5月，澳大利亚民主党的就业人数增加了27，000人，创下104个月以来的新低，远低于预期的185，000人和之前的275，000人。

中信证券(600030)显然认为，债券研究团队认为，美联储主席鲍威尔的讲话表明利率可能下调，美国债券收益率曲线正上下颠倒释放衰退信号，而澳大利亚央行在过去三年首次降息。目前，世界主要央行的货币政策继续朝着偏向鸽子的方向变化，美联储预计今年将降息。

美元和黄金被认为是一对“说给法官听”，两者之间的关系是以涨跌、强弱为特征的。在投资市场上，许多投资者将黄金视为美元的替代品。如果你拿走黄金，你将放弃美元，如果你拿走美元，你将放弃黄金。美联储降息意味着美元走弱，这有望在“跷跷板”作用下支撑金价上涨。

国泰君安(601211)有色团队告诉国际金融新闻记者:“最近的一系列数据可能表明，美国经济进入衰退的可能性正在逐渐增加。结合鲍威尔提出的“央行可以放松货币政策以拯救经济”的建议，我们相信美联储将会降息或逐步逼近，金价将会暴涨。”

据银河期货研究所(galaxy futures Research Institute)的数据，金价近日表现突出的主要原因如下:首先，5月份美国制造业活动增速为两年半以来最低。经济数据的疲软加剧了市场对美国经济未来的担忧。其次，随着美国股市持续下跌和美国经济数据表现疲弱，美联储官员放松了对降息的看法，这为黄金和白银提供了强劲的上行势头。第三，近期对全球经济下滑的担忧导致全球股市和油价下跌，黄金的避险属性得到充分发挥，特别是黄金价格不断突破多重壁垒。

中国阿姨想“上车”吗

黄金价格不断上涨，央行在买入买入买入。总是爱金子的中国阿姨应该上车吗？

中国阿姨像白菜一样买黄金的故事已经成为一个“传奇”，多年被“困住”的现实也见证了黄金萧条的历史。早在2013年4月，国际金价就直接下跌了，中国的大婶们冲进金店在各大商场购买黄金首饰和金条，就像每天在菜市场抓白菜一样，在第一次世界大战中一举成名。我以为那些进入逢低买入市场的大婶们从来没有想到国际金价会在那之后上下波动，被下跌的金价严重“锁定”。

然而，在全球央行购买黄金的浪潮下，中国的阿姨们并没有效仿。根据世界黄金协会的数据，中国的黄金消费需求在第一季度下降了4%。中国黄金实际消费量为286.93吨，同比增长0.69%。其中，黄金首饰消费量为188.05吨，同比增长4.18%，但增速有所下降；金条销量为70.04吨，同比下降4.42%。

据世界黄金协会(World Gold Council)分析，一季度中国黄金消费需求下降不仅受到金价波动的影响，还受到一季度股市走强的影响，转移了部分投资者的注意力。

那么，阿姨应该上车吗？申银万国期货贵金属分析师林新杰向《国际金融新闻》表示，尽管黄金的波动幅度小于其他资产，但它可以在相当大的程度上优化资产组合的风险、回报和多样性，尤其是在全球经济放缓和地缘政治风险上升的环境下。投资者被建议在他们的投资组合中至少有一定比例的黄金。

前海开源执行投资总监兼基金经理谢毅表示，在主要资产层面，他对海外风险资产持谨慎态度，相对较好的资产可能是黄金资产，因为基本面和货币政策已转向支持黄金。“就配置工具而言，我们认为黄金etf、纸黄金、实物黄金和黄金、白银和珠宝基金各有优势，都是不错的选择。”