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最近,交通银行(601328)和光大银行(601818)相继取消了已发行多年的保本理财产品。业界认为这是加快银行财务管理转型的信号。

在新的资产管理条例颁布后的一年半时间里,银行取得了哪些转型成果?有哪些挑战?

货架下有许多有保证的产品

根据《金融机构资产管理业务规范指导意见》(以下简称《资产管理新规定》),金融机构在开展资产管理业务时,不得承诺保护资本和收益。因此,银行必须在过渡期内降低保本理财产品的规模,同时发行符合新资产管理规定的新产品,做好新旧产品的过渡。

银行理财“转型记”:保本型加速退场 净值型还欠火候

目前,距离新的资产管理条例过渡期结束还有一年时间。目前,一些银行的保本理财产品正在有序退出。例如,11月,交通银行和中国光大银行这两家银行宣布,它们将取消此前发行的两种保本产品。

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具体来说,11月1日,光大银行宣布将从11月30日起停止“活宝”金融服务。据记者了解,2009年,光大银行推出了这款带现金管理的人民币理财产品,这是一种低风险的保底收入类型。事实上,早在去年4月,我行就暂停了这项保本保息的理财产品的新客户签约功能。

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11月8日,交通银行还宣布从11月20日起停止处理沃德的工资固定投资组合产品,提前终止沃德的工资固定投资组合产品协议。同一天,我行许多保本产品也提前终止运营,原因都是“符合新资产管理规定的要求”。此前,交通银行还宣布将停止签署“沃德工资固定投资组合产品”。

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对此,溥仪标准的研究员涂敏在接受《国际金融新闻》记者采访时表示,保本是一项必须根据监管要求降低压力的产品,离过渡期结束只有一年时间了。从保本理财产品的相继退出,也可以看出银行正在加速理财业务的转型。与此同时,中国光大银行和交通银行的金融子公司都已经开业,因此不可能将这种类型的金融管理转移到金融子公司,这自然需要下架。

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融360数据研究所的分析师也认为,退出保本融资是一个渐进的过程,现在停止一些保本融资还为时不早。

据记者了解,在理财产品转型中,银行在改造和压缩旧产品的同时,创新推出新产品是一个普遍的想法。

“我们理财产品的规模总体稳定,但结构发生了很大变化。”一家股票银行的资产经理告诉《国际金融新闻》记者,目前新产品的规模约占40%,老产品仍在压缩中。

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净资产的转化继续推进

新资产管理条例实施后,结构性存款弥补了头寸,保证了财务管理,规模显著扩大。

光大银行在公告中还表示,为了帮助提前制定相应的资本计划,该行推出了一种新的结构性存款产品——“周舟存”,保证了本金安全。同时,还发行了多种理财产品和存款产品,可以满足各种资金需求。

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然而,有业内人士认为,随着结构性存款监管的收紧和新金融法规的出台,银行业的无担保理财将成为未来银行资产管理的主流产品。

在刘银平看来,在新的资产管理条例出台后,银行打算用结构性存款来替代保本融资,但假的结构性存款会遭遇强有力的监管,这大大降低了结构性存款的替代性,这将迫使银行寻求其他存款品种来承担这部分表内融资,如大额存单,或提供更具创新性的产品来满足投资者的需求。

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从数据来看,新的资产管理规定和新的财务管理规定出台后,银行财务管理的净资产转换得到了有序推进。根据银行业金融登记托管中心发布的《中国银行(601988,诊断股票)金融市场报告(2019年上半年)》,截至2019年6月末,无担保理财产品的净余额为7.89万亿元,同比增长4.3万亿元,增长118.33%;净值产品占所有非担保理财产品余额的35.8%,开放式净值产品占所有净值产品的比例为82.84%。

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江海证券表示,总体而言,过去的传统理财产品具有短期和较高的保本收益。然而,在新的资产管理条例和新的财务管理条例的不断实践下,这种通过期限错配来提高收入的方法已经变得不可行。从今年上半年开始,在金融转型过程中,净值理财产品服务于更多低风险偏好的个人投资者,同时封闭式理财产品期限延长,期限错配风险进一步缓解。

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“虽然新的资产管理规定出台后,银行理财产品的净值转化取得了一定的进展,但净值理财产品的比重仍然较低。”刘银平坦率地告诉记者,在过渡期内很难完成所有产品净值的转化。

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转型面临许多挑战

在转型过程中,银行也面临许多挑战,如提取准备金的压力。

涂敏指出,随着保本和财务管理的退出,财务管理的回报率下降。如果新产品不能及时发行和更新,银行将确实面临储蓄资金的压力,中小银行将面临更大的储蓄资金压力。

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江海证券还认为,随着财富管理逐步向资产管理业务转变,大银行将凭借自身优势和更好的资产管理能力,逐步扩大财富管理产品的市场份额,中小银行的财富管理业务将受到极大抑制。

银行理财“转型记”:保本型加速退场 净值型还欠火候

此外,业内普遍认为,净值转型也对银行的投资研究能力和客户服务能力提出了综合要求。

“对于目前的净值转型,很多银行都面临着新产品无法发行的局面,导致无法满足客户的投资需求,而投资研究能力的缺乏是主要原因。此外,净值产品的运营能力也限制了发行其产品的能力。”涂敏强调,随着资产净值产品的增加,投资者要教育任忠还有很长的路要走,银行需要给予更多的关注和充分的引导。

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从产品风险水平来看,新发行的理财产品主要是中低风险产品。现金管理产品具有低风险、低门槛和高流动性的特点,成为银行理财净值转型的主流产品之一。

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但中国邮政财富管理有限公司副总经理刘力娜在开幕式上表示,中低风险产品集中度的上升趋势未来可能会放缓。一方面,监管当局正在准备发布关于银行现金管理产品的规范性文件,这可能会对这类产品的增长产生影响。另一方面,居民理财需求日益多元化和个性化,银行融资也将向多元化战略、多资产配置和多层次风险偏好转变。

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刘银平认为,在转换产品净值时,银行面临两大问题。一是消化不合规的非标准资产存量。“一些银行仍有大量长期非标准资产。如果过渡期不能在期限前完成,银行应解决剩余库存的处置问题。在期限匹配的要求下,如果新发行的净值理财投资不规范,需要足够的长期资金进行对接。”。

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第二是提高投资者对净值产品的接受度。“投资者对净值理财产品的接受度仍然相对较低,因此银行需要加强投资者教育,帮助客户提高理财水平,让客户逐步接受净值波动的无担保理财产品。银行理财已经转化为净值产品,估值方法也发生了变化,但这并不意味着产品本金风险增加。了解产品的风险水平、投资方向和范围,投资者可以将风险控制在可接受的范围内。”刘银平说。

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